DeepSeek是一款基于AI技术的智能搜索引擎，结合深度学习与自然语言处理，提供精准、高效的搜索体验。探索DeepSeek，感受未来智能搜索的无限可能！

　　（原标题：招商证券国际：DeepSeek引发中国互联网科技公司价值重估 关注潜在价格战）

　　智通财经APP获悉，招商证券国际发布研报称，DeepSeek-R1自1月底发布后，中国龙头互联网公司的股价平均上涨14%，未来12个月市盈率从11.6倍上升到13倍。该行认为，DeepSeek的发布标志着人工智能(AI)技术在推理效率和成本控制方面取得了重大突破，打破了AI领域长期对算力堆叠的路径依赖，缩短了中美之间的AI技术差距，提升了市场对于中国优质科技公司的关注度。此外，开源模型也有望促进全球开源生态的繁荣，削弱了闭源模型的技术壁垒，使得自2月以来，DeepSeek快速在各类应用场景中落地生根，为AI技术的广泛普及奠定了坚实基础。

　　报告指出，DeepSeek爆火之后，阿里云、腾讯云、百度智能云、华为云等国内龙头云厂商相继宣布接入DeepSeek，提供包括模型API、知识引擎等在内的多种服务，亚马逊AWS、微软Azure、谷歌云也接入了DeepSeek。云厂商可以通过利润率更高的业务，例如PaaS平台提供行业知识注入、模型微调等服务，帮助企业将DeepSeek能力嵌入业务流程，形成可持续的SaaS订阅收入，实现利润改善，但认为也应关注潜在的价格战。

　　该行认为，未来的关键关注点将集中在财务收益的验证，例如阿里巴巴-W(09988)在业绩会上表示目前看到新增调用需求中60%-70%都是推理需求，且认为未来95%的大模型token会在云端传输。后续应进一步关注云需求爆发带来的收入和利润潜在上行机遇;行业应用的深化，例如腾讯控股(00700)依托强大的社交护城河及应用矩阵，有望成为AIAgent的超级入口;由此带来的竞争格局的转变。DeepSeek在一定程度上带来了效率和体验的提升，但在另一方面也使得部分行业护城河降低，未来应密切关注相关产品趋势。综合考虑增长、竞争格局、估值等，对中国互联网子行业的优先级排序为广告游戏=增值服务云计算本地生活电商直播。首选推荐阿里巴巴、腾讯、腾讯音乐-SW(01698)。

　　证券之星估值分析提示腾讯控股盈利能力良好，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示腾讯音乐-SW盈利能力一般，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示招商证券盈利能力一般，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示阿里巴巴-W盈利能力优秀，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示招商证券盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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